平安证券 麦秋虹 

　　本周上证指数震荡上扬， 收报3693.11 点，涨幅达 3.80%。 三个交易日， 权证市场共成交 1178.62 亿元， 其中认购证成交 902.28 亿元，认沽证成交 267.33 亿元。 二者的平均每日成交额较上周分别减少9.58%和 12.19%。 

　　受大盘及正股影响， 认购证几乎全部收红，仅深高 CWB1 小幅下跌 1.76%。 涨幅最高的认购证为石化 CWB1 和青啤 CWB1，分别上涨12.65%和 12.35%。 成交方面，多数认购证的日均成交额有所减少，钢钒 GFC1 表现尤为突出，日均成交额较上周锐减54.59%。日照 CWB1和上汽CWB1 则明显增加，二者的日均成交额较上周大幅放大60%以上。 

　　相对正股表现来说， 本周认购证的走势明显分化。 表现较差的如深高 CWB1， 在正股上涨的情况下反而下跌， 武钢 CWB1 和中远CWB1 的涨幅也均落后正股；表现较好的如日照 CWB1， 在正股仅微涨 0.42% 的情况下大幅上涨8.90%，涨幅远超正股，杠杆效应十分明显。 

　　从估值情况来看， 认购证的整体溢价水平有小幅下降。 武钢CWB1 重返负溢价， 估值水平较高的两只认购证深高CWB1 和上汽CWB1 溢价率也有所回落， 临近到期的深发SFC2 溢价率由上周的11.48%回落至 6.92%。 

　　认沽证方面， 南航 JTP1 本周震荡下跌， 一周累计跌幅达17.11%。 南航 JTP1 距离到期日还有一个多月的时间， 但如今仍处于深度价外， 引伸波幅水平高达197.10%。 

　　这里提醒投资者注意风险，不要参与相关的炒作活动。