恒指上周收报23305点，累计下跌843点或3.5%。大市日均成交金额由前周807亿港元进一步下跌至上周792亿港元，跌幅1.9%，这已是港股全周平均成交金额连续第二周下跌。权证全周平均成交金额则由前周248亿港元回升至上周259亿港元，升幅4.3%。在大市成交下跌而权证成交不跌反升的情况下，上周权证市场平均占大市成交金额32.7%，属有纪录以来的新高，与前周的30.8%相比，上升了1.9个百分点。

　　权证成交分布方面，恒指相关权证上周占整体权证市场成交金额24.2%，虽较前周占28.1%下跌了3.9个百分点，但仍连续八周高踞最活跃相关资产榜首。而中石油相关权证上周日均占整体权证市场成交比例则为12.2%，与前周占13.4%相比，下跌1.2个百分点。成交榜上第三至六位的相关资产则分别为占9.7%的中海油、占9.3%的国寿、同占7.4%的中电信及中移动。

　　市场持货变化方面，以2月18日至21日的4个交易日计算，在恒指全周先升后跌的情况下，市场合共增持了6.1亿份恒指认购权证，并在同期减持了4.9亿份恒指认沽权证。个别股份方面，获市场吸纳最多认购权证的是受行业重组憧憬的中电信，权证投资者上周共吸纳了6.8亿份中电信认购证。上周其余获市场增持较多认购证的股份，还包括透露为次按相关投资作足额拨备后，其07年纯利仍有明显增长的中行及重磅股中移动，投资者分别买入了4.9亿份中行认购证及4亿份中移动认购证。然而，全周均成交活跃的中石油权证，则合共被市场减持了3.7亿份认购证；而工行、中交、中海油等，亦分别被市场减持了2.6亿、2.5亿及2.2亿份认购权证。

　　若计及权证的面值，全周共有3.2亿港元净流入权证市场，扭转了前周766万港元的轻微净流出。而最多资金净流入的股份则是中行认购权证，期间共获得1.7亿港元的资金流入，占整体流入权证市场资金逾一半。中电信认购证同期则获得1.1亿港元资金净流入，是另一只上周获得逾1亿港元资金流入的股份，占整体流入权证市场资金36%。

　　整体而言，上周权证市场的投资气氛虽已较前周佳，然而，获较多资金流入吸纳认购证的少数股份如中行及中电信等，均属受惠个别利好因素的股份；反而几只重磅股如国寿、中移动、汇丰等，虽也分别有5900万、5300万及730万港元资金流入，但金额只属一般。而两只油股中石油及中海油，在原油价格创新高下，仍有3700万及3400万港元的净流出，反映权证投资者仍趋向审慎。