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上交所66页报告出炉：爆出宝钢权证绝对内幕 |
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| www.cnfol.com 2006年09月11日 08:00 21世纪经济报道 莫菲 |
经过为期一年令人意乱神迷的“击鼓传花”游戏之后，8月23日，随着宝钢权证的谢幕，鼓声骤停，“花”落谁手已见分晓。但作为配合股权分置改革而发行的第一只上市交易权证，宝钢权证的背后，仍有太多的典型性“秘密”等待发掘。
解剖和研究宝钢权证一年来波澜起伏的交易数据，无论对于监管者还是投资者来说，都是别具意义的。而经过一段时间的紧张统计，上海证券交易所创新实验室终于完成了长达60多页的统计报告。
结果显示，有大约51.3%的宝钢权证投资者账户实现盈利，平均赚了4503元(包括卖出获配送权证的收益)；48.5%的投资者亏损，平均亏了4767元。
机构投资者中，赢利最大的一家赚了1918万元。这个大赢家据悉是一家原持仓较重的基金公司。
夺得个人总收益第一的“隐形冠军”收益达到436万元。这位走运的明星的身份暂时还无从知晓。
而亏损最大的一家机构账户损失217万元；亏损最大的个人投资者账户损失210万元。
欢呼还是尖叫，鼓停的一刻，游戏者们的表情都历历在目。
一半以上投资者赢利
数据显示，宝钢权证交易的账户总计67.99万户，累计成交金额为1788.3亿元，日均成交金额达7.36亿元。
与正股相比，宝钢权证的交易要活跃得多。
宝钢权证份额虽然只有正股总流通股数的8.2%，但交易量及交易金额最多时曾达正股的89.38倍、21.04倍，平均分别为12.38倍、3.73倍。宝钢权证的日均换手率为147.79%，正股平均日换手率为0.98%，是正股的150倍。
从收益来看，有一半以上(约51.3%)投资者账户实现了盈利，平均盈利4503元(包括卖出获配送权证的收益，配送所得权证按零成本计算)。
另外，48.5%的投资者出现亏损，平均亏损4767元。在不考虑配送收益时，投资者纯交易盈利最大为一机构投资者751万元(机构总收益中排名第七位)，利润率为63.3%。
在一半以上投资者实现赢利的渠道中，股改对价的配送收益起到十分重要的作用。
根据宝钢股权分置改革方案，公司流通股股东每持有10股流通股可获得上海宝钢集团公司支付的2.2股股份和1份认购权证的对价。
直接卖出配送所得的权证，成为了很多机构投资者获利最多的方式。
大户收益远高于散户
对个人投资者和机构投资者收益情况进行对比可发现，机构投资者赢利能力显著高于个人投资者。
“机构投资者平均赢利67.7万元，而个人投资者平均亏损593元。机构投资者赢利最多的账户获利1918万元，亏损最大的账户损失217万元；个人投资者赢利最多的账户获利436万元，亏损最大的账户损失210万元。”上海证券交易所创新实验室有关人士说。
其中，144个基金账户全部获利，平均赢利191万，最大赢利1918万，最小赢利1300元。券商自营平均获利5万，其他机构平均获利4.8万。
不过，以上这些机构的收益大部分来自股改配送收益。在宝钢权证的二级市场交易中，个人投资者的交易占了主体。
数据显示，从事宝钢权证交易账户中，个人账户数为67.71万户(占比达99.6%)，机构账户2713户。个人投资者(按个人投资者账户计算)交易量为1383.9亿份，占宝钢权证全部成交量的比重达98.99%；个人投资者交易金额为1767.3亿元，占全部交易金额比重为98.83%。
另外一个有意思的现象是，大户的赢利远高于散户。
上海证券交易所创新实验室把宝钢权证交易者分为散户(日均交易金额1万元以内)、小户(日均交易金额在1万-10万元)、中户(日均交易金额在10万-50万元)和大户(日均交易金额超过50万元)四组。
对各组收益情况统计的结果表明，散户平均亏损714元，小户平均亏损6272元，中户平均赢利2.5万元，大户平均赢利24.7万元。(发送"YXAＮ"移动用户发至2911600，联通用户发至9901600你就可以得到"一只将爆发式成长的数字电视绝对龙头"每条0.3元，请放心不包月。) |
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